紡織股後市 法人保守看 Q3本業獲利疲弱 本季營收目標下修 台富等多檔評等降至中立

加工絲、成衣等紡織族群第3季獲利多依靠業外獲利挹注，毛利率及營益率普遍滑落中，本業獲利疲軟下，法人對宏益（1452）、台富、集盛、儒鴻及聚陽的投資評等轉趨保守，多檔由買進調降至中立。

法人指出，宏益第3季每股獲利（EPS）為0.69元，季減41.8%、年成長89.2%；拆解宏益獲利結構，稅前淨利1.03億元中，業外有6,484萬元獲利挹注，獲利貢獻度達63%，而本業的營業利益降至3,854萬元，季減40.1%；同時，宏益10月營收亦僅1.48億元，月減1.5%，顯示近期接單狀況仍不理想，因此，將第4季營收目標由5.4億元下修至4.5億元，單季EPS由0.55元下修至0.36元。

台富第3季EPS僅0.18元，季減32.5%、年減11.7%，財報表現欠佳，10月營收更意外降至1.42億元，出貨疲弱，目前市況亦不理想下，第4季營收目標由5.52億元下修至4.71億元，EPS也由0.22元下修至0.13元，投資建議由買進調降至中立。

集盛第3季EPS為虧損0.15元，由盈轉虧，主要是因尼龍粒的原料CPL存貨跌價損失拖累，10月營收則回升至11.5億元，月增8.7%，尼龍粒出貨小幅增溫。惟近期油價偏弱，恐抑制尼龍粒出貨及利差，第4季營收目標由36.82億元下修至34.92億元，EPS由0.47元下修至0.32元，因營運動能偏弱，投資建議由買進調降至中立。

儒鴻第3季EPS上升至4.93元，季成長29.7%、年成長48.6%，單季獲利續創新高，但毛利率下滑0.6個百分點至27.2%，本業獲利滑落，而儒鴻10月營收26.79億元，月成長38.9%，創單月新高，主要是新廠投產及進入傳統旺季帶動，預估第4季營收72.6億元，季成長6%、年成長25.5%，EPS為4.39元，考量近期股市大環境欠佳，資金撤出紡織族群顯著，不利儒鴻本益比評價，投資建議維持中立。

聚陽第3季EPS為3.17元，主要是業外獲利約8,000萬元挹注。聚陽10月營收滑落至23.95億元，月減8.9%、年減2.4%，11月及12月為傳統營運淡季，營收動能較弱，預估單季EPS為2.48元，投資建議也由買進調降至中立。