中國大陸棉花下行空間不大，自身供需逐漸趨好

儘管身處偏弱的宏觀環境，但中國大陸國內外棉花期貨卻能迎狂風而不蔫，表現出一定的抗跌性。這除了受益于中國大陸收儲因素支撐外，自身供需面逐漸趨好也是在為後期棉價再度走強積聚能量。　　由於紡織品服裝旺季來臨，下游胚布企業產能逐步恢復，近期浙江、江蘇、山東一些地區的訂單明顯增多。影響棉紡織行業的主要因素是消費市場和出口貿易等因素。歐美經濟形勢差導致的紡織品服裝出口貿易減少是棉紡織行業這幾年一直處於低迷的主要原因。而持續大規模寬鬆貨幣釋放以及去杠杆化推進使得近幾個月歐美經濟獲得顯著改善，在週邊市場需求逐漸轉暖的背景下，消費呈現上升趨勢，中國大陸紡織品服裝出口也受益出現大幅改善。　　今年度將繼續敞開收儲，不限量，臨時收儲價格較上年度維持不變，仍為20400元/噸，收儲質量按新棉花標準執行。從2012/13年度來看，中國大陸國棉花市場的支撐動能莫過於收儲政策。在市場整體氛圍不佳的背景下，20400元/噸的收儲價格極具吸引力。 根據統計資料，截至今年3月底，2012年度棉花臨時收儲累計成交651萬噸，是2011年收儲總量的兩倍多。