《飆股的故事》宏益 攻高階紗 織出新利基

今年紡織股中，除紡織股王儒鴻與股后聚陽吸引外界關注外，供應鏈屬中游段聚酯加工絲的宏益也慢慢浮上水面，上周五（20日）股價收23.2元，今年以來漲幅逾八成，再度回到十年前榮景。

宏益成立至今邁入第47年，在加工絲產業中十分資深，由施家與陳家兩大家族共同創辦，目前由施家的施振榮擔任董事長，陳家的陳宏正是副董事長。

兩大家族都非常低調，在網路搜尋「宏益 施振榮」，頂多只跳出與宏碁創辦人施振榮同名的新聞，他從來不接受媒體採訪。

兩大家族低調的個性，也可從經營策略窺見一二，宏益工廠原位於桃園，1984年增設鶯歌廠後不久，桃園廠就收起來，歷經30年時間，沒有大規模擴增產能，較晚進入加工絲產業的力麗與聯發，產能、營收規模與市占率，如今都超越老前輩宏益。

同時，兩大家族儘管在公司擁有董監職務，但實際已由專業經理人負責經營，值得注意的是，專業經理人依循創辦家族的精神，公司即便是轉型，也不是拚規模，而是走向精緻化。

宏益一開始生產的加工絲主要是平織用紗，在1980年到2007年間，加工絲產業景氣相當繁榮，不過競爭也非常激烈，現任總經理羅昭甲在2003年接下職務後，積極調整製程與汰舊換新，將平織用紗逐漸導向針織用紗。

羅昭甲說，所以會開發針織用紗，是因為針織布需求漸漸起來，加上利潤較好所致。

不過，在2010年大陸紡織業崛起後，以低價之姿逐漸在市場占有一席之地，讓宏益感受到威脅，因此宏益啟動第二波轉型，研發鎖定在細丹尼、高根數、複合紗等高階用紗。

如今宏益轉型進入收割階段，2013年起每股純益都在1元以上，擺脫往年只賺幾毛的困境，更加確定宏益未來經營方向，要走向少量多樣特性。

羅昭甲坦言，早年也曾想隨紡織同業前往大陸布局，但發現大陸提供的原料不能用在高附加價值的複合紗，才打了退堂鼓，如今證明不西進的決策是對的。

宏益早年月產能高峰在3,000多噸，轉型後月產能為2,400噸，但獲利不斷提升，毛利率從2000年的1.2％，2014年已升到兩位數達11.4％，優於同業。

對於今年展望，宏益仍會持續增加特殊規格的生產機台，新增產能約19％，預計會在今年9、10月到位，屆時特殊規格加工絲占總產能比重高達73％。

法人認為，宏益轉型收割期仍會持續，今年獲利可望比去年好，股價具備一定基本面支撐。只是短線漲幅不小，投資人宜謹慎操作。