何耀仁專欄 紡織類股 不退流行

我國紡織業的成長在台灣工業發展過程中總是一個亮點產業。近年來，儒鴻（1476）、聚陽兩家上市公司總市值分別高達910億和250億，占上市紡織類股市值5,030億的18%和5%。雖然，遠東新的市值仍是上市紡織類最高，占比達30%，但已與2000年時市值最高達2,560億，不可同日而語。

此現象表示，機構投資人對台灣紡織業仍具信心，只是看好的產業主軸，由紡織上游的化纖、紡絲，轉到下游的成衣及織品設計領域。此外，由於投資標的不多，所以，目前集中在以成衣及織品設計為主業的儒鴻及聚陽。

台灣紡織業過去30年是聚酯纖維為主軸，由上游原料對苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）的自給自足，帶動石化產業鏈同步擴廠，從聚合、紡絲到機能性紡織品的開發，如吸濕排汗、抗菌除臭、抗靜電、保暖系列等產品的求新求變，以保競爭力。

目前，中國大陸聚酯產品已占全球80%的產量，台灣業者生存不易。未來台灣紡織業的發展，將轉以尼龍系列為主軸，無論是尼龍6、尼龍66或生質尼龍，都應該全方位投入研發及生產，特別是上游的原料如尼龍66的己二月青（ADN）和己二胺（HMDA ）等關鍵石化原料，經濟部推動石化高值化計畫更應加入此項目。

畢竟纖維只是紡織品的載台及架構；發展尼龍為主軸的紡織產業，加以我國機能性紡織品的生產經驗，可以避開中國大陸業者的競爭，同時以現有的產業聚落，可發展少量多樣的織品設計，因應歐美快速反應的市場需求，取得較高的產品附加價值。

投資人仍看重台灣紡織業的發展，我們也有產業對策，主要的工作包含上下游垂直整合工作。原料需先引進，再建立自給自足的生產技術，培養織品設計人才、建立與最低工資脫勾的成衣加工專區。紡織業者常引以為傲的說：「紡織業曾是台灣最大的創匯產業」。專業人士都知道那是化纖的原料成本都算到石化業的結果。

回到現實面，我們不應該只想利用越南加入TPP有成衣出口到會員國享免關稅的優勢，應該想想台灣為何要以最低工資保障外勞；供需法則，出的價格太低自然請不到外勞，最後變成產業無奈出走，還要看其他國家臉色。

無論如何，紡織業是民生工業，需求永遠存在，只要政府有心推動，我們仍看好台灣紡織業的發展。在此趨勢下受惠類股包括力鵬 、集盛、宏遠。