《期貨商論壇》學習期貨就選康和 南紡 Q2獲利恐大減

南紡（1440）2012~2013年低度獲利，且股價與鄭州棉價高度相關，未來恐反應鄭州棉價破底而下跌；惟南紡於台南之土地開發計畫確定度提高，可成為股價支撐。
南紡今年第2季認列之轉投資收益，無法彌補棉價下跌對棉紗產品的衝擊，預估南紡第2季稅前淨利800萬元，較去年同期大幅衰退93.3%。
由於棉價下半年反彈乏力，南紡恐在下半年持續提列庫存跌價損失，且疲弱之棉價連帶影響公司聚酯棉、聚酯絲部門之營運，預估南紡今年稅前淨損1.41億元，每股稅後淨損0.07元，較去年同期轉盈為虧。
紐約棉期最新報價為每磅78美分，驟跌原因是美國農業部公佈棉花供需預測不如預期，以及中國棉花進口配額之發放增加市場供給。
由於棉花供需持續惡化、庫存攀高，加上中國為提升紡企之競爭力，恐下調棉花收購價，預估棉價將走長空。
南紡台南土地重劃之商場、商辦與酒店一期開發案，2014 年可望有1.5億元、往後每年3億元之租金收入；此外，該地之二、三期將開發豪宅與公園，總銷金額將上看20億元，貢獻稅前EPS1.33元。惟該開發案為遠期收益，無助於改善南紡今、明兩年之低度獲利。