今年第一檔闖關成功的服裝企業…百圓褲業上市 擬募資12億

山西百圓褲業上周五（16日）過會（通過證監會審查），確定將在深圳交易所主板上市，成為今年第一檔成功闖關的服裝企業。
業內人士認為百圓褲業的過會「非常幸運」，今年服裝企業出師不利，包括山東舒朗服飾、上海利步瑞服飾、珠海威絲曼服飾公司和維格娜絲時裝等四家連鎖服飾公司的IPO全部「槓龜」。
根據招股書，百圓褲業計劃發行A股1,667萬股，募資人民幣2.75億元（約新台幣12.73億元），資金要用來擴展門市規模，計劃在長沙、南京、太原、南寧、鄭州、合肥、蘭州和貴陽等八個省會城市開設220家直營店。
成立於1998年的百圓褲業近年發展迅速，2008年至2011 年上半年，自有品牌褲裝的銷售總量分別為333.41萬件、472.03萬件、533.04萬件和267.08萬件，但增速從2009年的逾四成到隔年僅剩約一成，增速放緩。
截至今年6月30日，百圓褲業在大陸有直營與加盟門市共1,597家，覆蓋大陸27個省區市。
「百圓褲業」一開始真的主打每件人民幣100元（約新台幣450元）的褲子，但是隨著公司轉型為中高檔品牌服裝企業之後，2007年開始推出人民幣150元到300元（約新台幣675元到1,350元）的商品，尚且還符合公司的「百圓」招牌。
目前大陸褲業市場以已在上交所上市的九牧王的人民幣450 元到650元（約新台幣2,025元到2,925元）的價格區間傲視群雄，夢舒雅、萬之冠居後，售價在人民幣200元到400元（約新台幣900元到1,800元）之間；隨後是價位在人民幣200 元到350元（約新台幣900元到1,575元）的百斯盾，最後才是均價人民幣150元到300元的百圓褲業。
第一財經日報報導，儘管百圓褲業成為第一檔服裝上市公司，但多數市場人士對他並不看好，因為百圓褲業行銷模式以加盟為主，在1,597家門市中，加盟店數量達1,517家，貢獻的收入占90%以上。
東方證券的服裝行業分析師表示，加盟商可能有壓貨、收入虛增與稅收等問題，包括先前上市審查被否決的服裝企業威絲曼與疏朗，都是卡在加盟商的問題。
為了扭轉對加盟商的過度依賴，百圓褲業從2008年開始加速建設直營店，從2008年的全大陸僅九家，到2010年暴增到77 家，直營銷售比重也從2009年的0.17%，迅速增加至4.13%，今年上半年更增至8.59%。