原料價格勁揚 帶動加工絲、尼龍絲報價衝高 集盛 營運擺尾 外資搶進

尼龍粒大廠集盛（1455）今年營運走勢呈現頭、尾皆旺態勢，年中遇亂流讓股價順勢打底，不過自11月中旬起受到資金追捧，一路走揚，上周三（14日）盤中一度站上10.2元刷下今年新高水準，上周五收盤價9.94元，下跌0.11元。外資近五日買超集盛逾8,000張，持股比率從4%增加至5%。

國內加工絲五虎包括宏益、聯發、力麗、宜進與集盛，其中，集盛又有兼具生產尼龍粒與尼龍加工絲，產品組合多元化的特色，此外集盛為國內前三大尼龍廠，尼龍粒年產20萬噸、尼龍加工絲與聚酯加工絲各6萬噸。

若用營收比重觀察，尼龍粒占比達四成、其次為聚酯加工絲的三成，尼龍絲約兩成，換言之，尼龍粒盈虧成為影響集盛營運主因。而尼龍粒上游原料為己內醯胺（CPL），CPL報價走勢影響尼龍粒報價。

今年2~4月集盛開始拉出一波行情，也就是CPL從年初的每噸1,230美元略為盤整後，自4月起報價緩步上漲，到5月突破1,300美元，漲幅約3%，報價漲讓集盛尼龍粒平均產品售價調高，此外，集盛使用先前價格較低原料，更提升尼龍粒獲利空間。

第3季為加工絲淡季，再加上CPL報價趨於盤整態勢，缺乏基本面與題材，讓集盛股價面臨下修，該公司第3季每股稅後純益（EPS）為0.05元，不過已比去年同期虧損好轉。

自10月起大陸CPL廠進入歲修潮，供給量減少情況抬升產品售價，此外，先前又有一波G20補貨行情加持，拉抬CPL再度調漲。

同時，煤炭價格從下半年也頻頻調漲，CPL原料之一的液氨，以及生產所需的氫氣、電與蒸氣成本也上揚，更是推升CPL價格高漲不墜，甚至一口氣調幅逾12%。

在原料大幅上揚之際，國內加工絲業者也喊漲，包括集盛的聚酯加工絲與尼龍絲報價均上揚，有利於將原料成本適度轉嫁。

對於後續展望，由於品牌服飾客戶調節庫存已近尾聲，下游成衣廠對明年觀察將比今年好，預期會帶動中游供應鏈集盛訂單量。此外，美國準總統川普不支持TPP，布廠赴越南誘因降低，也有助於在國內深耕的集盛永續經營。

若從技術面觀察，集盛股價自11月中旬打底完成後，開始攻高，波段漲幅已超過15%，MACD柱狀也在11月中旬由負轉正，MACD柱狀也維持在零軸之上，不過近期MACD柱狀變短，後續股價上漲空間有限。

從籌碼面觀察，這波外資自11月初開始小量買進集盛，中間有適度調節賣超，不過自12月起買超張數相當積極，11月以來外資買超張數高達1.6萬張，又以台灣摩根士丹利買超8,539張為最多，其次為瑞士信貸的2,355張，港商德意志2,080居三。至於投信與自營商也齊加碼，11月以來截至16日買超張數分別為4,183張、3,103張。

選股原則

紡織纖維廠集盛（1455）近期交投熱絡，股價創今年新高 ，上周五個交易日外資買超逾8,000張，入選本周熱股。