紡織雙雄 長線買點到 瑞信：巴西奧運引爆需求 儒鴻、聚陽評等「優於大盤」

瑞信證券開啟對台股運動衣、運動鞋產業投資評等，將儒鴻（1476）、聚陽、豐泰三檔指標股納入研究範圍，給予紡織雙雄「優於大盤」、豐泰「中立」評等，強調庫存問題只是短期，紡織指標股修正幅度已大，投資價值具高度吸引力。

瑞信證券指出，受到品牌商庫存、需求展望不佳影響，台系主要運動用品供應鏈今年以來平均落後大盤達24%，然而，今年夏季巴西奧運在即，勢將重新推動需求，研判庫存問題很快將不復存在，現在就是參與指標股長線營運成長的絕佳機會。

針對產業趨勢，瑞信說明，三大趨勢將帶動運動衣與運動鞋產業持續成長：一、運動蔚為全球風潮，舉例來說，美國完成馬拉松的人數自1976年來，足足成長20倍。二、運動休閒風的服裝趨勢，從運動品牌廠蔓延至一般品牌。三、輕量、體溫控制、抗紫外線、防水等機能機能布料，獲得更多服飾品牌採用。

在瑞信研究的三檔指標股中，儒鴻為投資首選，理由在於，儒鴻在機能布料研發能力、線紗染色產能上都具國際級競爭力，且同時身為知名領導品牌，儒鴻享有市占持續提高、2017年再推出新產品等優勢，可增添營運動能，推測未來12個月合理股價470元。

聚陽近年成功打入新客戶與新領域，在原本的五大客戶外，新增Fast Retailing與UA兩大客戶，在供應鏈整併趨勢下，瑞信認為，聚陽將奪下更多來自Fast Retailing的訂單。