《何耀仁專欄》棉花期貨漲價 福懋南紡不怕

根據中國棉紡協會報導，中國政府將取消棉花保價收儲政策，改以對新疆等特定地區以面積為單位做補貼。中國大陸棉花保證收購價格政策的執行，已造成國際棉花價格低於生產成本，全球庫存屢創歷史新高，並且因中國大陸成衣加工競爭力下降，間接影響到台灣化纖業的生計。

自從2005年世界貿易組織（WTO）香港年會中議決，各會員國政府對農產品不可補貼的政策要求下，中國大陸政府為保護國內棉農生計，改採保價收儲政策。

政策執行三年多來，中國大陸棉花庫存由2010年約231萬噸，增長到2013年的1,249萬噸。

中國大陸棉花保證收購價格政策，導致中國大陸棉花價格比國際行情高出50%。中國大陸棉紡企業除了走高端產品外，只好出走海外如越南、土耳其、斯里蘭卡等尋找廉價的生產基地。

中國大陸近年各項土地及人工成本不斷上調，人民幣持續升值，都不利目前中國大陸紡織業，以做強做大的勞力密集式產業結構持續運作。目前，中國大陸成衣加工出口成長受到極大成本壓力，依賴內銷補貼外銷，這種成熟期市場的特徵已明顯可見。

日前中國大陸棉業主管單位釋出消息，即將自2014年起改變棉花收儲政策，此一消息，激勵國際棉花期貨行情向上攀升。根據美國棉花協會統計數據顯示，2013年全球棉花產量2,543萬噸，消費量2,387萬噸，庫存約2,100萬噸。

與2009年全球棉花庫存低點相比增加1.2倍。棉花高庫存的結果影響棉價，同時也打擊到聚酯和尼龍纖維的行情。

台灣棉紡業20年前就開始赴越南設立生產線，台灣興業和南紡目前已有40萬及54萬棉紡錠，中國大陸的天虹紡織近年來在越南大幅擴廠，紡錠數將達80萬錠，最近更計劃到土耳其設廠，以避免土耳其對中國大陸成衣新訂的28%高關稅。

台灣紡織業有很強的技術根基和海外建廠的團隊，在資本市場的支持下，國內大專院校培育年輕一代的織物設計人才傳承下，在屢次的產業循環中，依然可以持續求新求變。本周推薦福懋（1434）、南紡（1440）。