《權證星光大道》儒鴻 海外新廠Q4增產

第4季為紡織業的旺季，其中儒鴻（1476）表現最為亮眼。昨日開盤不到10點即漲停，股價站上282元，創歷史新高，其中外資法人持股逾3成。越南近期可能加入TPP（跨太平洋經濟戰略夥伴協定），紡織品在越南生產完成而出口輸美免稅，可望激勵在越南設廠的紡織業。

儒鴻在越南投資設有織布與成衣廠，在越南加入TPP後，儒鴻將能在原本強大的訂價優勢下，額外享受到降稅優惠。外資預估TPP正式運作後，該公司毛利率將可提升3～5％。儒鴻目前在越南的第二座織布廠將在第4季開始量產，預計該公司總體織布產能將因而提升50％。此外，目前儒鴻於當地還有兩座成衣廠正在興建，預計2014年第2季落成，屆時不僅該公司成衣產能將因此提升約20～25％，越南成衣廠占儒鴻成衣產能，也將來到60～65％。

外資研究報告顯示，由於越南當地的織布供應緊俏，另有50％織布產能、55％成衣產能於越南的儒鴻，享有織布產品訂價權，這也是造成儒鴻毛利率優於其他同業的原因之一。外資給予儒鴻目標價為340元。

元富新金部建議看好儒鴻的投資人可參考元富8Y（067912）及統一2B（067896），都是不錯的選擇。

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