儒鴻聚陽 認購暖呼呼 進入秋冬衣出貨旺季 毛利率更靚 外資點名喊進 相關權證看俏

紡織產業中下游廠迎季節旺季，成衣代工儒鴻（1476）、聚陽（1477）進入高毛利秋冬衣季節性出貨旺季，營收獲利可達今年高峰，也獲外資點名叫進。

聚陽近年因布局新興市場有成，日本客戶訂單量成長，前八月累計合併營收114.66億元，年增14.7%。法人指出，聚陽近三年不斷調整客戶結構，將價位低、獲利差的產品剔除，聚陽上半年毛利率維持約20%，下半年為冬衣出貨旺季，ASP將提升，下半年毛利率將優於上半年。

聚陽過去三年也積極布局新興市場，降低美國客戶占比，並將生產基地從工資成本高漲的大陸，逐漸移往東南亞，生產成本下降，未來幾年將逐漸發酵。五年前，聚陽的美國客戶占比約99%，現在占87%。

法人指出，第3季是傳統冬衣出貨旺季，預期儒鴻季營收年成長率仍將維持30%至40%，加上公司訂單皆於去年談妥，預估毛利率可望維持28至30%。另外，法人認為有鑑於美國的機能性服飾市場發展相對成熟，儒鴻已積極開發歐洲與俄羅斯的新客戶，規劃2014年北歐地區的營收占比將可成長至10%。

法人表示，第4季則受惠訂單量穩定與接單價格持續較高，加上越南第1期與第2期的布料陸續投產，營收與獲利持續成長趨勢仍不看淡。推估第4季期間營收50.5億元，稅後淨利為7.12億元，每股稅後純益（EPS）是2.89元。

法人建議可布局相關認購權證，投資人在權證的挑選上，儘量以價平附近且到期日三個月以上的認購權證為主。

如連結儒鴻的F6凱基（067571），目前價外5.1%，距離到期日還有164天；或是兆豐NB（066562）等。

其他如看好聚陽的投資人，建議可以買進HQ元大（066471）或是H5富邦（067880）。

投資人可以擇機進場操作，利用權證以小搏大特性，賺取槓桿利潤。