儒鴻 營運衣路發

紡織股王儒鴻（1476）近年營運呈跳躍式成長，帶動股價直線上升，為紡織類股寫下新紀錄。儒鴻營運成長的關鍵，包括良率高、設計研發能力強，並從染整、製布至成衣一手包辦，拉升毛利率達28%，為國內毛利率最高的紡織廠。

並且今年還有新產能持續開出，包括越南廠區的第二期及柬埔寨的新廠，皆在第3季完工，越南廠第二期完工後將貢獻80萬公斤的布，柬埔寨新廠則是成衣部分，完工後全產能約50萬件。下一步，儒鴻計畫至南非再設新廠。

儒鴻董座洪鎮海曾表示，公司每年投注約1.5億元在研發設計，假使不花這些錢，一年EPS可多7毛錢；對於一個製造商來講，公司研發費用算高，但目標已經不是做OEM，未來希望OEM降至30%，ODM提升至70%。

儒鴻一年花在機能布的研發費用約7,000萬元，成衣一年花掉8,000萬元，一年布料能開發出3,000種，成衣每天可製作150個新款，不少國際運動品牌更直接跟儒鴻購買設計好的款式，客戶訂單量逐年成長。

儒鴻主要顧客包括耐吉、愛迪達、哥倫比亞、lululemon、FILA、GAP等。但即使客戶量不斷成長，洪鎮海的的經營哲學是從不做低價訂單。他認為，做低價沒有退路，只能衝量，並且雞蛋不放在同一個籃子裡，不論客戶大小，若客戶訂單遽增要包廠，總是婉拒，維持每個客戶占營收比例不超過一成。

除了設計能力，儒鴻的產品良率極高，從染整、製布至成衣每個步驟都很仔細的檢驗，廠房規格媲美科技大廠。