聚陽Q1獲利動能平平 每股賺3.94元 3月盈餘年減19% 上半年毛利表現會較辛苦

紡織股后聚陽（1477）昨（19）日公告3月稅前盈餘2.55億元，年減19.8%，累計首季稅前盈餘7.83億元，年增0.1%，幾乎持平。聚陽強調，主要是新廠固定費用攤提在3月明顯增加，預計上半年毛利表現將會較辛苦。

聚陽3月營收21.96億元，年減0.9%，稅前盈餘2.55億元，年減則為19.8%，獲利減幅大於營收衰退。

聚陽首季營收63.09億元，為單季歷史次高水準，年增9.1%，儘管營收刷單季歷史次高，但獲利表現卻不如預期，第1季稅前盈餘7.83億元，年增0.1%，幾乎是持平表現，每股稅前盈餘3.94元。

法人估計，第1季稅後純益約6.08億元，每股稅後純益（EPS）3.35元，與去年同期持平。

聚陽昨日收盤182元，上漲3元。

聚陽表示，雖然1、2月也有新廠固定費用攤提認列，但在3月起大幅度提列，而新廠稼動率提升需要學習曲線，無法立即拉到滿載，稀釋掉毛利表現，呈現出獲利跌幅大於營收。

此外，3月新台幣與東南亞貨幣同步升值，造成匯兌損失增加，也影響到聚陽獲利動能。

隨著南越、印尼等新線持續投入，後續固定費用依舊要提列，聚陽不諱言地說，本季毛利仍舊有下修壓力，今年上半年深受新廠新線開出影響毛利，下半年起，新廠學習曲線也逐漸達到成熟期，勢必會拉高稼動率，將有助於擴大營收規模以及恢復毛利表現。

對於後續展望，聚陽指出，一年四個季度中，第3季為出貨最高峰，其次為首季，第4季居三，最淡季度為第2季，換言之，第2季營收勢必會比今年首季的63.09億元低。

法人估計，光是4月營收比3月恐怕會月減二成，與去年同期狀況無異。