2015產業展望 紡織 上瘦下肥 趨勢成形

2014年紡織產業呈現兩樣情，受到原油價格下挫影響，中上游廠商包括力麗（1444）、力鵬與南紡等，估計2014年年獲利偏弱，只能持平或是略微小賺，反觀下游成衣廠儒鴻與聚陽，2014年估計稅後純益將創新高，展望2015年度，上瘦下肥的局面仍將維持。

國際原油價格下跌，帶動紡織原料也看跌，2014年以來PTA價格重摔至每噸670美元，跌幅達24%，而CPL在2014年5月每噸2215美元，最新報價也跌破2,000美元大關，來到1,900美元。

中上游的化纖原料廠受到原油價格影響程度較高，目前僅能維持住一定工繳，不會有額外獲利空間，所幸2014年第3季新台幣貶值，讓以外銷為導向的力麗與力鵬，就有匯兌利益。

以力鵬持有美元部位較高，2014年第3季新台幣走貶，讓均價來到30.43元，讓前三季的匯兌利益爆衝至約1億元，挹注力鵬獲利空間，帶動前三季稅後純益約3.77億元，雖然年減達五成，但仍力保盈餘，每股稅後純益（EPS）為0.45元。

而力麗前三季匯兌利益約4,304萬元，也支撐前三季稅後純益來到1.49億元，EPS為0.16元。

法人指出，若是沒有匯兌利益的挹注，「雙力」表現恐怕會更難看。

反觀在成衣廠部分，儒鴻2104年1至11月營收為190.41億元，年成長14.6%，2014年前三季稅後純益為20.82億元，年增6.8%，EPS為7.98元。

至於聚陽2014年1至11月營收為192.64億元，年增15.9%，自結累計前11月份稅前純益為19.04億元，年成長25.9%，EPS為10.74元，已經超越2013年全年稅前純益的16.46億元。

法人分析，由於服飾品牌商積極展店，進行全球布局。