近一年第6家未通過申請的服飾公司… 海瀾之家IPO失敗帶衰類股

知名服飾公司海瀾之家衝刺股票上市失敗，這是最近一年多來第6家IPO失敗的服飾及鞋類企業，顯示服飾及鞋類產業前景不明，並衝擊現有服飾及鞋類等上市公司，股價紛紛下跌。

江蘇都市網報導，江蘇海瀾之家計劃股票掛牌上市，目標要從資本市場募資人民幣10.63億元（約新台幣50億元），將用於興建物流倉儲中心、營銷網路、服裝設計中心及資訊管理系統等，但是在11日迎接證監會發審委大考，卻未獲通過。

證監會發審委未說明海瀾之家為何未通過審核。一位熟悉該產業的財務專家表示，產業前景、經營型態及財務狀況等因素，可能是導致海瀾之家未通過的原因。

在海瀾之家發布預披露資訊之後，很多的投資者均從公司公開資料當中找到破綻，其中對於公司的存貨問題最為關注。

該財務專家指出，如今服裝更新換代的頻率在加快，如果存貨多、周轉率慢，勢必存在一些經營風險。

截至2011年底，海瀾之家存貨達到38.6億元（約新台幣181億元），比2010年增加134.1%，占總資產比重56.82%，而6個月以上的存貨有6.2億元（約新台幣29億元），占總存貨餘額比例40.87%。

業內人士認為，面對較高的存貨，公司的存貨跌價準備金不夠，也會對未來財務帶來潛在風險。

財務專家指出，該公司所從事服裝生產銷售領域，與報喜鳥、希努爾、七匹狼為同一產業。

但營業利潤率卻顯著的高，不免讓人生疑，除報喜鳥的營業利潤率較高外，其他公司的營業利潤率均低於20%，而海瀾之家這項指標卻高達24.57%。

一家擬上市公司衝刺IPO失敗，對於整個發行「利益鏈條」及行業前景都是一個沉重打擊，受損最嚴重是有大量持股的公司掌門人周建平，目前周建平持有海瀾之家40%股權，若成功上市，其身價將暴增至70億元（約新台幣329億元）。

一位服裝業研究員分析，服飾銷售行業是一個快魚吃慢魚的產業，由於鋪貨成本較大，對企業資金要求很高，一旦IPO失敗，或者在短期內無法重新提出申報資料，將對企業發展有重大打擊，從國外一些經驗看，不排除會使企業經營陷入困境。