台南明年營收 看增二位數 出貨旺季到 柬國、印尼新廠稼動率滿載 法人看好業績升溫

成衣代工廠台南（1473）調整體質進入收成期，法人認為，台南位於柬埔寨與印尼兩大新廠稼動率進入滿載，將迎接今年12月、明年1月出貨旺季，預期營收續增長，估計明年營收年成長達二位數，成績開出紅盤。

台南去年新設二座工廠，包括柬埔寨與印尼，不過台南接單款式屬於較複雜的平織服飾，學習曲線較長，法人認為，單一工廠獲利需要花上逾一年時間，目前都在接技術層次較低的訂單，維持稼動率並維持學習時間。

因此今年台南營運表現平平，前11月營收83.48億元，年增2.1%，所幸今年併購定佳國際貢獻獲利，此外，關閉大陸周口廠，虧損獲得止血，帶動前三季稅後純益為0.85億元，年增30.2%。

不過法人認為，目前本季柬埔寨與印尼稼動率達到滿載，整體出貨量從第3季的650萬件提升到720萬件，而明年首季仍是出貨旺季，估計出貨量逾900萬件，顯然台南的新廠調整期進入尾聲，逐漸發揮效益，預料業績將續增溫。台南昨（23）日收盤28.9元，上漲1.3元。

在大陸品牌服飾F-台南，受到大陸激烈競爭影響，繳出連續三年虧損成績單，因此台南早已確定政策，針對男裝Tony Wear縮減據點，全力衝刺女裝事業，其中，代理韓系品牌VoV，在大陸銷售業績不錯，預期本季女裝事業部門將有望轉虧為盈。

此外，台南對於 F-台南持股也持續降低，由前年約53.54%降低至去年43.54%，今年更降低至目前約26.8%；預期隨著男裝品牌調整即將結束，且持股比例明顯降低後，品牌事業對於台南影響漸小。

法人認為，整體觀察，台南明年隨著新廠效益發揮以及調整結構後，預期營收年增率將有二位數。