儒鴻強勢 法人看旺後市 產能利用率將升至85% 訂單兩年內都不會被搶走

紡織股王儒鴻（1476）近日股價波動大，昨日開盤不久奔上漲停板，盤中一度打開後，到中午就持續鎖住漲停，收235元，三大法人聯手買超330張，不過同樣為成衣業的聚陽（1477）卻呈現兩樣情，股價微幅下挫1元，收144.5元。

儒鴻半年報公布後，由於第2季毛利率下滑，帶動股價下挫，自8月13日起連續四天跌停板，股價失守300元大關，不過現階段在230元價格區間止穩。

外資圈目前又開始調整看法，認為儒鴻長線營運仍偏向正面，雖然買方法人最關心的在於公司的生產力、產能利用率、毛利率與訂單能見度，但據了解，儒鴻大客戶包括NIKE、Under Armour等，下單量仍相當穩定，且持續成長，預估至少兩年內訂單都不會被搶走，按此推敲，儒鴻毛利率可以維持在一定水準。

此外，現階段儒鴻衝刺拉抬產能利用率，公司先前就強調，本季擴增產能會陸續到位，因此法人預料，今年底前，產能利用率可望提升至85%。

也因此，開始有買方加碼儒鴻，以昨日三大法人買賣超觀察，外資買超26張、自營商165張及投信的139張，合計買超張數為330張。值得注意的是，儒鴻連續六個交易日交易量都超過2,000張，也帶動股價波動相當大。

相對於儒鴻漲停，聚陽昨日則下跌1元，收144.5元，跌幅約0.69%，以自營商加碼最大為105張，其次為外資17張，投信則是賣超50張。

市場多半會以上述兩家公司為比價對象，法人認為，聚陽從上游和南紡合作投資布廠，到下游設計研發的一條龍垂直整合，今年可見到成效。

此外，聚陽在下半年訂單量增加、新產能的投入，帶動平均售價提升，利潤應會增加。